تراجع دون مستوى الارتداد النصفي

في سوق العملات الأجنبية في نيويورك يوم 10، تراجع الين مؤقتا إلى مستوى 159 ينا مقابل الدولار. وكان ذلك أضعف مستوى للين منذ التدخل المنسق غير المعتاد الذي نفذته السلطات اليابانية والأميركية منذ نهاية يوليو، كما أنه محا أكثر من نصف الارتفاع الذي حققه الين بفضل التدخل.

قفزة حادة في 7 لم تدم

في صباح 7، بتوقيت الساحل الشرقي الأميركي، أدت بيانات الوظائف الأميركية التي جاءت أقل بكثير من توقعات السوق إلى تعزيز بيع الدولار وشراء الين، فارتفع الين مؤقتا إلى نحو 156.60 ين للدولار. لكن موجة شراء الين لم تستمر بعد ذلك، وعند نحو الساعة 1:00 صباحا من يوم 10 مع بداية الأسبوع، عاد السعر إلى مستوياته قبل صدور بيانات الوظائف، قبل أن يتراجع إلى مستوى 159 ينا قبل الساعة 10:00 صباحا.

تأثير التدخل محدود

قبل التدخل واسع النطاق الذي بدأ في 30 يوليو، كان الين يتحرك عند مستوى 162.80 ين تقريبًا. وبعد التدخل، صعد في 3 أغسطس إلى نحو 155.20 ين مؤقتا، ما يعني ارتفاع الين بنحو 7.60 ين كحد أقصى خلال ثلاثة أيام تداول، لكنه فقد أكثر من نصف تلك المكاسب خلال الأيام الخمسة التالية. وأثار الهبوط دون ما يسمى في التحليل الفني بـ'الارتداد النصفي' الانتباه إلى ضعف قدرة السوق على استعادة خسائره. كما شكّل متوسط 200 يوم حاجزا أمام استمرار صعود الين، إذ اخترقه السعر لفترة وجيزة قبل أن يُدفع مجددا نحو ضعف الين.

بيع الين من جانب الطلب الحقيقي ما زال قويا

قال كريستوفر لابكي من شركة ForwardBonds الأميركية إن اتساع حجم سوق الصرف الأجنبي يعني أن التدخل في سوق العملات وحده لا يكفي لتغيير اتجاه الأسعار. ووفقا للجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأميركية (CFTC)، تراجعت صافي مراكز البيع على الين مقابل الدولار لدى القطاع غير التجاري، بما يشمل صناديق التحوط، إلى 45,473 عقدا حتى 4 الأخيرة، بانخفاض 70% عن الأسبوع السابق. ومع ذلك، أدى استمرار تراجع الين إلى ظهور وجهة نظر مفادها أن شراء الدولار وبيع الين من جانب الطلب الحقيقي، مثل الشركات اليابانية المستوردة، لا يزال قويا.

ارتفاع النفط يزيد الضغط

في 10، شكل ارتفاع أسعار الطاقة أيضا عبئا على الين. ففي 9، هاجمت جماعة مسلحة موالية لإيران في اليمن مصفاة نفط سعودية بطائرات مسيرة، وارتفع عقد أقرب استحقاق من خام غرب تكساس الوسيط، المؤشر الأميركي لأسعار النفط الآجلة، مؤقتا إلى مستوى 82 دولارا للبرميل. وفي اليابان، التي تعتمد على الاستيراد في معظم احتياجاتها النفطية، يميل ارتفاع النفط إلى إضعاف الميزان التجاري، ما دفع إلى زيادة شراء الدولار وبيع الين على توقعات ارتفاع طلب الشركات المستوردة على العملة الأميركية.

حذر من تدخل إضافي

يركز السوق حاليا على ما إذا كانت السلطات اليابانية والأميركية ستلجأ إلى تدخل إضافي في سوق الصرف. وتميل التحركات السعرية إلى الاتساع خلال فترات الصيف عندما يضعف حجم التداول، كما تصبح الأسواق أسهل حركة بتدخلات أقل كلفة بالنسبة للسلطات. وإذا تجاوز ضعف الين مستوى 160 ينا للدولار، فمن المرجح أن تتصاعد المخاوف من تدخل جديد.

إذا وجدت هذه المقالة مفيدة، فلا تتردد في مشاركتها.