ارتفاع قوي لمؤشر نيكي يقابله حذر في شراء أسهم الذكاء الاصطناعي وعبء الارتباط بكوريا الجنوبية

2026-08-05

واصل مؤشر نيكي ارتفاعه بقوة في سوق الأسهم اليابانية بطوكيو يوم 5. وفي حين دفعت الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي السوق إلى الأعلى، لم تنتشر مظاهر المضاربة المفرطة بين المستثمرين. كما أن مديري الاستثمار الذين تضرروا من الهبوط الحاد في يوليو يتوخون الحذر في إعادة الشراء، فيما يشكل اضطراب حركة الأسعار المتأثرة بالأسهم الكورية عبئًا إضافيًا.

قفزة حادة في أسهم الذكاء الاصطناعي

ارتفعت أسهم إبيودن وأدفانتست وفوجيكورا وكيشويا هولدينغز بأكملها، مع ترحيب المستثمرين بنتائج إبيودن المالية التي أعلنت في اليوم السابق، واحتلت الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي المراكز الأولى من حيث مساهمتها في صعود مؤشر نيكي. وتجاوزت مكاسب المؤشر 2000 ين خلال الصباح، لكن متداولًا لدى شركة أوراق مالية يابانية كبرى أبدى استغرابه من الفجوة بين زخم السوق ودرجة حماس العملاء.

مع ذلك، تسود وجهة نظر مفادها أن القوة الرئيسية وراء الشراء تظل أموالًا قصيرة الأجل عبر العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم وغيرها. وقال ناوهيدي أوني، رئيس إنفستمنت لاب، إن سوق أسهم الذكاء الاصطناعي تجاوز مرحلة القاع المظلم بعد هبوط يوليو، لكنه أشار إلى أن الوقت ليس مناسبًا لزيادة المراكز دفعة واحدة. وأضاف أن مديري الاستثمار يجدون صعوبة في زيادة حجم المخاطر ما دامت التقلبات مرتفعة.

الارتباط بالأسهم الكورية يمثل تحديًا

ويتمثل مصدر القلق الرئيسي للمستثمرين في ارتباط الأسهم اليابانية بالأسهم الكورية. فمنذ أن توصلت الولايات المتحدة وإيران، بوساطة باكستان، إلى اتفاق لوقف إطلاق النار لمدة أسبوعين في أوائل أبريل، اشتدت عمليات شراء أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات على مستوى العالم، وأصبح التداول في مؤشر نيكي والمؤشر المركب لأسعار الأسهم الكورية، كوسبي، يتم بصورة مترابطة بسهولة بسبب ارتفاع وزن الذكاء الاصطناعي فيهما.

ونتيجة لذلك، امتدت حركة الأسعار الحادة التي تقودها عوامل العرض والطلب في الأسهم الكورية إلى السوق اليابانية أيضًا، ما جعل العوامل المحلية، مثل نتائج الشركات الفردية، عرضة للتلاشي. وفي يوم 5، عندما قلص كوسبي مكاسبه، واجه مؤشر نيكي بدوره صعوبة في مواصلة الصعود، كما لو أنه يتحرك على الوتيرة نفسها. وقال تومونوبو سيكيغوتشي، مدير الصندوق لدى أسيت مانجمنت وان، إن التراجعات السعرية في أسهم طوكيو إلكترون وموراتا للتصنيع قلصت الشعور بارتفاع قيمتها، لكنه أضاف أن زيادة المراكز تظل صعبة إلى أن تستقر أسعار الأسهم بما يتماشى مع الأساسيات.

كما يؤدي ارتفاع الين إلى إبطاء عمليات شراء الأسهم المرتبطة بالطلب الخارجي. وقال تورو إيباراي، رئيس قسم إدارة الاستثمار لدى إتش فاند إنفستمنت، إن ارتفاع الين نتيجة تدخل منسق بين اليابان والولايات المتحدة جعل شراء أسهم شركات السيارات وغيرها أكثر صعوبة، معربًا عن وجهة نظر مفادها أن الأسهم اليابانية تفتقر إلى موضوعات تداول واضحة. وأضاف أنه باع العقود الآجلة بكامل قوته عندما كان مؤشر نيكي قرب مستوى 70 ألف ين، ثم أعاد شراءها عند نحو 62 ألف ين، لكنه يعتزم في الوقت الراهن الحد من عمليات البيع والشراء على حد سواء.

سبتمبر هو محور استئناف الشراء

ويرى ناوهيدي أوني أن سبتمبر قد يكون أقرب محطة زمنية لاستئناف شراء الأسهم اليابانية على نطاق واسع. ويعود ذلك إلى أن مؤتمر الأسهم اليابانية الموجه للمستثمرين الأجانب يعقد عادة في نحو سبتمبر، فضلًا عن وجود نمط موسمي يتمثل في أن المستثمرين الذين يزورون اليابان يشترون بعد تعميق فهمهم من خلال اجتماعات مع الشركات.

ومن المقرر أن تعقد شركة بوفا للأوراق المالية مؤتمرًا من 31 أغسطس إلى 4 سبتمبر، وقد تجاوز عدد المستثمرين المتوقع مشاركتهم بالفعل عدد المشاركين في العام الماضي. ووفقًا لشينيتشيرو ياماغامي، رئيس قسم مبيعات الأسهم اليابانية، زادت طلبات عقد اجتماعات مع شركات فردية، خصوصًا المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، أربعة أضعاف عن العام السابق في بعض الحالات.

ومع زيادة عمليات الشراء القائمة على تحليل الشركات الفردية، من المرجح أن يضعف الارتباط بالأسهم الكورية. وإذا استقرت حركة الأسعار، فقد تستقطب عمليات شراء إضافية وترفع التوقعات بتحقيق مكاسب في نهاية العام.

إذا وجدت هذه المقالة مفيدة، فلا تتردد في مشاركتها.