تزايدت مؤشرات القاع في نيكاي 225 مع انتهاء تصحيح أسهم الذكاء الاصطناعي، واقتراب جديد من 70 ألف نقطة

2026-08-02

تظهر مؤشرات على أن مؤشر نيكاي 225 ربما لامس القاع. فقد هدأ تراجع أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات التي ضغطت على السوق في يوليو، وامتدت عمليات الشراء إلى أسهم كانت متأخرة مثل شركات السيارات. وفي السوق، تبرز رؤية مفادها أن نيكاي 225 قد يعكس اتجاهه بشكل واضح بالاستناد إلى نتائج الربع الممتد من أبريل إلى يونيو 2026، ويستهدف مجددا 70 ألف نقطة.

انتهاء تصحيح أسهم الذكاء الاصطناعي

تراجع نيكاي 225 في يوليو بمقدار 5700 ين على أساس شهري، أو 8%. وبعد أن سجل أعلى مستوى تاريخي عند 72366 ين في 25 يونيو، واصل أداءه الضعيف، وكان قد هبط بأكثر من 10 آلاف ين من ذروته بحلول 29 يوليو. ويعود ذلك إلى تنامي القلق من أن استثمارات شركات الحوسبة السحابية العملاقة في الذكاء الاصطناعي ربما تكون مفرطة، ما أدى إلى انهيار أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات التي قادت الارتفاع إلى تلك القمة.

ومنذ ذلك الحين، تراجعت المخاوف من الإفراط في الاستثمار قليلا. ففي نتائج الربع الممتد من أبريل إلى يونيو التي أعلنتها مايكروسوفت الأمريكية في 29 يوليو، أشارت الشركة إلى أنها تتوقع الحفاظ على التدفق النقدي الحر عند مستوى إيجابي، ما عزز الاطمئنان إلى قدرتها على مواصلة الإنفاق الرأسمالي. كما أظهرت نتائج أمازون دوت كوم الأمريكية، التي أُعلنت في 30 يوليو، نموا في إيرادات أعمال الحوسبة السحابية فاق توقعات السوق، بدعم من زيادة الإيرادات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

محليا، أعلنت أدفانتست وطوكيو إلكترون نتائجهما في 29 و30 يوليو. وعدلت أدفانتست بالرفع توقعاتها للأداء للسنة المالية المنتهية في مارس 2027، ما أكد قوة الطلب على معدات تصنيع أشباه الموصلات. وقالت ريه نيشيهارا، كبيرة استراتيجيي الأسهم في جيه بي مورغان للأوراق المالية، إن 'الحديث مع المستثمرين المحليين والأجانب يوحي بأن تصفية بعض المراكز الشرائية في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تبدو في مراحلها الأخيرة'.

تحول الأموال إلى الأسهم المتأخرة

مع ذلك، لا يرى كثيرون أن أسهم الذكاء الاصطناعي ستعود للصعود بنفس الزخم الذي شهدته حتى يونيو. وقال توياما كيتاوكا، كبير استراتيجيي الأسهم في نومورا للأوراق المالية، إن 'توقعات السوق لنمو الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات مرتفعة للغاية، وحتى مع النتائج الجيدة لا يكون الأثر الدافع للأسعار كبيرا بالضرورة'.

وأعلنت كي أوكسيا هولدينغز في 31 يوليو أنها تتوقع أن يبلغ صافي الربح الموحد للربع من يوليو إلى سبتمبر، وفق المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية، 1.27 تريليون ين، أي أعلى بنحو 31 مرة من الفترة نفسها من العام الماضي. وكان متوسط توقعات السوق، وفق إجماع QUICK، عند 1.3431 تريليون ين، أي أعلى بنحو 33 مرة، ومع أن التوقع جاء دون ذلك، تراجعت الأسهم في بعض اللحظات في نظام التداول البديل بعد الإعلان.

وفي المقابل، تتركز الأنظار على الأسهم غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات بوصفها المفتاح لارتفاع نيكاي 225 بشكل فعلي. ففي يوليو، هبط نيكاي 225، الأكثر حساسية لتأثير أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات، بنسبة 8.1%، بينما ارتفع مؤشر أسعار أسهم طوكيو، أو توبكس، الذي يضم مجموعة أوسع من الأسهم، بنسبة 0.2%. ويعود ذلك إلى انتقال الأموال إلى أسهم متأخرة مثل السيارات والبنوك.

وفي 31 يوليو، ارتفع بقوة كل من شركة اليابان للتبغ جيه تي، التي رفعت تقديرات أرباحها في اليوم السابق، وأورينتال لاند، التي سجل صافي ربحها في نتائج الربع الممتد من أبريل إلى يونيو أعلى مستوى على الإطلاق. وقال أوسامو أونيه، رئيس Investment Lab، إن 'مؤشر نيكاي 225 لن يكون من المستغرب أن يعود إلى مستوى 70 ألف نقطة إذا تمكن ربح السهم الواحد للشركات المكونة له من الحفاظ على نمو بنسبة 10% على أساس سنوي'.

التركيز المقبل

يرى كثير من المتعاملين في السوق أن تدفق الأموال إلى الأسهم التي تأخرت في الصعود سيواصل دفع نيكاي 225 تدريجيا إلى أعلى. وقال كوهي أونيشي، الباحث الأول في استراتيجيات الاستثمار لدى ميتسوبيشي يو إف جي مورغان ستانلي للأوراق المالية، إن الأموال ستتجه إلى قطاعات الآلات والإنشاءات والطاقة بدعم من الطلب على بناء مراكز البيانات. وقال كيتاوكا إن العقارات، التي تعرضت للبيع بسبب ارتفاع الفائدة بوصفه عاملا سلبيا، ما تزال لديها مساحة للصعود، مضيفا أن نيكاي 225 قد يرتفع إلى 78000 ين بحلول نهاية العام.

دخل موسم إعلان نتائج الربع الممتد من أبريل إلى يونيو 2026 منتصفه، وتستمر الشركات محل الاهتمام بعد 3 أغسطس، ومنها مجموعة ميتسوبيشي يو إف جي المالية، وتويوتا موتور، وسوفت بنك غروب. وإذا توالت النتائج القوية، فمن المرجح أن تتعزز الرهانات على اقتراب الانعكاس الكامل لاتجاه نيكاي 225.

إذا وجدت هذه المقالة مفيدة، فلا تتردد في مشاركتها.