السلطات النقدية اليابانية والأميركية تنسق لردع ضعف الين، مع تكرار فحوص الأسعار قبل التدخل

2026-08-01

قفزة حادة في سعر الين

في سوق الصرف الأجنبي في نيويورك يوم 31 يوليو، قفز الين مقابل الدولار بشكل حاد، وبلغ مؤقتا نحو 157.20 ين للدولار، وهو مستوى أقوى للين وأضعف للدولار منذ منتصف مايو. ومع التسارع في شراء الين، تكررت عدة مرات تحركات دفعت السعر إلى مستويات أعلى.

وبعد تدخلها في 30 يوليو، واصلت الحكومة وبنك اليابان أيضا تنفيذ تدخلات لشراء الين على فترات متقطعة يوم 31 يوليو. وأعادا سعر الين، الذي كان في أواخر نطاق 162 ينا للدولار قبل التدخل، إلى الخلف بنحو 5 ينات.

اتساع تدخل السلطات الأميركية

ما كان محط تركيز قوي في السوق يوم 31 يوليو هو ظهور مواقف متتالية من السلطات النقدية اليابانية والأميركية تسعى إلى كبح ضعف الين مع تنسيق الخطوات بين الجانبين.

وأبلغت وزارة الخزانة الأميركية عددا من البنوك بأن هناك احتمال أن يُنفذ تدخل لشراء الين في اليوم نفسه، وحثتها على الاستعداد. وجاء ذلك بعد تنفيذ فحص أسعار، وهو إجراء يسبق التدخل، يوم 30 يوليو، ما عكس موقفا أميركيا قويا حيال تصحيح الارتفاع المفرط للدولار.

وأفادت رويترز بأن صورة أظهرت مذكرة على مكتب وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت خلال اجتماع للحكومة تضمنت شراء ين بقيمة 5 إلى 10 مليارات دولار باعتباره بندا ضمن قائمة المهام. كما نقلت صحيفة فايننشال تايمز البريطانية أن السلطات الأميركية تدخلت ببيع اليورو وشراء الين.

وقال كبير أمناء وزارة المالية جوني ميمورا للصحفيين يوم 31 يوليو إن السلطات الأميركية تقدم دعما يتجاوز مجرد الدعم المعنوي، في إشارة إلى مزيد من الانخراط من الجانب الأميركي.

حجم التدخل وتقديرات السوق

إذا تشاورت عدة سلطات نقدية ونفذت تدخلا في سوق الصرف في توقيت متزامن، فقد يُنظر إليه على أنه تدخل منسق. وقد حدث ذلك بين اليابان والولايات المتحدة خلال الأزمة المالية عام 1998 وعند زلزال شرق اليابان الكبير عام 2011، ويُقال إن أثره في السوق أكبر من التدخل المنفرد.

وقال مسؤول حكومي إن الحكومة تعتزم توضيح سياستها بشأن سلسلة من التدخلات وغيرها من الإجراءات الهادفة إلى وقف ضعف الين، ربما مطلع الأسبوع المقبل.

في الساعات الأولى من يوم 1 أغسطس بتوقيت اليابان، نشرت وزارة المالية على منصة X، تويتر سابقا، أن هناك وسيلة للحصول على تمويل بالدولار من السلطات النقدية الأميركية بضمان سندات الخزانة الأميركية التي تحتفظ بها الحكومة اليابانية. ويُعتقد أن هذه الرسالة تهدف إلى ردع توقعات السوق بأن الموارد المتاحة لتدخل شراء الين وبيع الدولار محدودة، وتعزيز قدرة التدخل على الاستمرار.

وتُقدر السوق حجم تدخل الحكومة وبنك اليابان في 30 يوليو بما يتراوح بين 6 تريليونات و7 تريليونات ين. أما حصيلة التدخلات من أواخر أبريل إلى أواخر مايو فبلغت 11.7 تريليون ين، ليرتفع الإجمالي إلى نحو 18 تريليون ين. وبذلك جرى تجاوز بالفعل مستوى 15.3 تريليون ين المسجل في 2024، وهو الأعلى في عام واحد لتدخلات شراء الين.

ويرى استراتيجي في بنك ميناتو، شوجو كارييا، أن احتمال تحول الاتجاه أحادي المسار الذي استمر في إضعاف الين يتزايد تدريجيا. وقال ريكيا تاكيبي، كبير الاستراتيجيين في أوكاسان سكيوريتيز، إن التنسيق بين اليابان والولايات المتحدة بشأن سوق الصرف يبدو أنه تعزز منذ زيارة بيسنت إلى اليابان في مايو.

إذا وجدت هذه المقالة مفيدة، فلا تتردد في مشاركتها.