ارتفاع أسعار الفائدة يسرّع مراجعة وثائق التأمين على الحياة، وقيمة الاسترداد عند الإلغاء تتجاوز 6 تريليونات ين بين يناير ومايو

2026-07-29

تتضخم قيمة الاسترداد عند إلغاء وثائق التأمين على الحياة.

قيمة الاسترداد تسجل مستوى قياسيا بين يناير ومايو

أظهرت رابطة التأمين على الحياة أن قيمة الاسترداد عند إلغاء العقود لدى 41 شركة تأمين حياة محلية بلغت 6.019 تريليون ين بين يناير ومايو، بزيادة 39% على أساس سنوي. وكانت هذه الأعلى للفترة نفسها منذ 2020، وهو العام الذي يمكن الرجوع إليه في البيانات. ومنذ سبتمبر 2025 تجاوزت القيمة 1 تريليون ين لمدة تسعة أشهر متتالية، وإذا استمر هذا الإيقاع فمن المرجح أن تتجاوز الفترة من يناير إلى يونيو 7 تريليونات ين، لتسجل أيضا مستوى قياسيا على أساس نصف سنوي.

العملاء يحولون الأموال إلى صناديق الاستثمار

يقف وراء ذلك ارتفاع أسعار الفائدة. فقد رفعت شركات التأمين على الحياة المعدلات المضمونة لمنتجاتها بعد ارتفاع العائدات على استثمار السندات الحكومية. وبذلك تراجعت جاذبية العقود القائمة نسبيا، واشتدت حركة المراجعة.

وعادة ما يكون الانتقال إلى عقود جديدة ذات معدل مضمونة أعلى هو الخيار الأكثر شيوعا، لكن قيمة العقود الجديدة بين يناير ومايو لم تزد سوى 1.2% على أساس سنوي لتصل إلى 26.9249 تريليون ين، وهو نمو أقل بكثير من ارتفاع قيمة الاسترداد عند الإلغاء. وفي بعض الحالات، برزت أيضا حركة لإلغاء عقد التأمين نفسه وتوجيه الأموال إلى منتجات مالية أخرى مثل صناديق الاستثمار والسندات.

وقالت امرأة في الخمسينات من عمرها تقيم في محافظة أوساكا إنها ألغت بوليصة تأمين معاش فردي كانت مشمولة بها لعدة سنوات، واستثمرت في سندات شركة أميركية. وأضافت: 'هناك مخاطر صرف، لكن فائدة 5% مغرية، كما أنها مفيدة أيضا كوسيلة لإدارة أموال التقاعد'.

الشركات تسعى لاحتواء خروج العملاء

كان التأمين على الحياة، في الأصل، يركز على التغطية في مواجهة المرض والرعاية طويلة الأجل والوفاة وغيرها، فيما كانت أدواره منفصلة عن المنتجات الاستثمارية التي تحمل مخاطر انخفاض رأس المال. لكن في الوقت الراهن، تزداد حصة المنتجات الادخارية التي تجمع أيضا وظيفة تكوين الأصول، ما يجعلها أكثر عرضة للانخراط في منافسة العوائد.

وقال تاكيشي فوكودا، رئيس شركة فاينانشال ستاندرد في طوكيو-تشيوودا، إن الاتجاه المتزايد هو الفصل بين التغطية والادخار، بحيث تُؤخذ التغطية عبر نوع غير استردادي، بينما يُحتفظ بالادخار عبر صناديق الاستثمار. ووفقا لجمعية إدارة الأصول، فإن صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق الأسهم العامة المطروحة للاكتتاب، باستثناء صناديق المؤشرات المتداولة، بلغ 12.2867 تريليون ين في الفترة من يناير إلى يونيو، بزيادة 52% على أساس سنوي. وتواصل التدفقات إلى صناديق الأسهم القوية الأداء بفعل الطلب على NISA الجديد.

وتواصل شركات التأمين على الحياة أيضا اتخاذ الإجراءات. فقد رفعت شركة فوكوكو للتأمين على الحياة توزيعات الأرباح لحملة الوثائق الذين اشتركوا قبل رفع المعدلات المضمونة، مؤكدة عدالة العبء الواقع على المؤمن لهم. وانخفض معدل الإلغاء والفقدان إلى 3.12% في السنة المالية 2025، من 3.39% في السنة السابقة.

أما شركة تايو للتأمين على الحياة، فخفضت تدريجيا نسبة مبيعات المنتجات الموجهة إلى نوافذ البنوك، وهي منتجات قد تنجرف بسهولة إلى منافسة العوائد، وتبيع بدلا من ذلك منتجات ادخارية وغيرها عبر قناة موظفي المبيعات. وقال ماساهيكو موراياما، رئيس شركة T&D القابضة، إن موظفي المبيعات على اتصال يومي بالعملاء، ولذلك يقل احتمال حدوث عمليات إلغاء حادة، وهي ظاهرة شائعة في المنتجات الادخارية.

ويعد الحد من الإلغاء قضية إدارية مهمة. فشركات التأمين على الحياة تستثمر أساسا في سندات حكومية فائقة الأجل، تزيد آجال استحقاقها على 20 عاما، استعدادا لدفع التعويضات التأمينية مستقبلا. وإذا زادت حالات الإلغاء بأكثر من المتوقع، فستضطر إلى بيع الأصول وتحويلها إلى نقد لدفع مبالغ الاسترداد.

ومع ارتفاع أسعار الفائدة، تواصل السندات الحكومية فائقة الأجل تسجيل خسائر غير محققة دون قيمتها الدفترية. وإذا تحققت خسائر البيع، فقد تضغط على الأرباح وتحد من مرونة الإدارة. كما أن رفع المعدلات المضمونة له حدود. والسبب هو وجود مخاطر الفارق السلبي عندما يكون عائد الاستثمار أقل من المعدل المضمون، وفي ثمانينات القرن الماضي، وبعد منافسة مفرطة على العوائد، انهارت بعض شركات التأمين على الحياة بسبب صعوبات الاستثمار بعد انفجار فقاعة الأصول.

إذا وجدت هذه المقالة مفيدة، فلا تتردد في مشاركتها.