آبل تستعيد صدارة القيمة السوقية عند الإغلاق مع هبوط أسهم أشباه الموصلات

2026-07-27

بيع في أسهم أشباه الموصلات

في السوق الأمريكية يوم 27، اتسعت عمليات البيع في أسهم أشباه الموصلات، وتراجعت إنفيديا 5% مقارنة بنهاية الأسبوع الماضي. ونتيجة لذلك، عادت آبل إلى صدارة القيمة السوقية العالمية على أساس سعر الإغلاق للمرة الأولى منذ نحو عام وثلاثة أشهر. وتتزايد المخاوف بشأن تصاعد المنافسة مع الشركات الصينية، إلى جانب الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي.

خلفية تبدل الصدارة

بلغت القيمة السوقية لآبل نحو 4.9 تريليون دولار، متجاوزة إنفيديا التي تبلغ قيمتها نحو 4.8 تريليون دولار. وآخر مرة تبدلت فيها الصدارة العالمية للقيمة السوقية على أساس الإغلاق كانت في يونيو 2025، عندما تجاوزت إنفيديا مايكروسوفت التي كانت تتصدر حينها، أي قبل نحو عام وشهر واحد. وهذه هي المرة الأولى التي تتصدر فيها آبل منذ نحو عام وثلاثة أشهر.

منافسة صينية ومخاوف من الذكاء الاصطناعي

في ذلك اليوم، تعرضت أسهم كبرى شركات أشباه الموصلات ذات القيمة السوقية الكبيرة لعمليات بيع واسعة. وتراجعت أسهم أدفانسد مايكرو ديفايسز الأمريكية 5%، وإنتل 1%، ومايكرون تكنولوجي 2%. وفي 27، طرحت الشركة الأم للمنافس الصيني تشانغشين تسونغتشي تكنولوجيا CXMT أسهمها في سوق الشركات الناشئة في شنغهاي، وأشارت إلى نيتها رفع القدرة الإنتاجية باستخدام الأموال التي سيتم جمعها. وفي السوق، برزت وجهة نظر مفادها أن المنافسة مع شركات مثل مايكرون ستشتد أكثر.

كما كانت أسهم معدات تصنيع أشباه الموصلات ضعيفة أيضا. وذكرت وسائل إعلام أمريكية من بينها ذي إنفورميشن في 27 أن شركات صينية بدأت التصنيع الذاتي لمعدات الطباعة الضوئية DUV التي ترسم الدوائر الدقيقة على أشباه الموصلات. ومع ظهور مبيعات مرتبطة بمخاوف من تحسن القدرة التنافسية للصين، هبط سهم ASML القابضة الهولندية 6%، وسهم أبليد ماتيريالز الأمريكية 4%. وانخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات SOX، الذي يضم أبرز أسهم القطاع، بنسبة 5% في وقت ما، وتراجع حتى 20% عن ذروته المسجلة في يونيو.

عبء الاستثمار

قادت أسهم أشباه الموصلات السوق منذ بداية العام بدلا من شركات التكنولوجيا العملاقة، لكن الزخم تراجع في الآونة الأخيرة. ولم تعد شركات التكنولوجيا قادرة على تمويل استثماراتها من مواردها الذاتية فقط، ما دفع عددا متزايدا منها إلى الاعتماد على إصدار السندات. كما تتضخم الالتزامات الخفية خارج الميزانية العمومية، مثل عقود الإيجار المستقبلية لمراكز البيانات. وإذا لم يتقدم تنفيذ الخطط كما هو متوقع، فستظهر مخاطر الإفراط في الطاقة الإنتاجية لدى الشركات المرتبطة بأشباه الموصلات التي تواصل زيادة الإنفاق الرأسمالي.

وفي 26، ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال الأمريكية أن إنفيديا تجري محادثات مع أوبن إيه آي الأمريكية بشأن تقديم ضمانات تمويل بنحو 250 مليار دولار لاستخدام مراكز بيانات عملاقة. وقد امتدت الصفقات الدائرية، التي تهدف إلى تأمين الطلب على أشباه الموصلات الخاصة بها، إلى صناعة الذكاء الاصطناعي بأكملها، ما عزز الترابط المتبادل بين الشركات.

مسافة آبل

آبل هي الشركة الوحيدة بين عمالقة التكنولوجيا الأمريكيين التي لم تنخرط بجدية في هذا السباق الاستثماري. وتشير توقعات السوق للإنفاق الرأسمالي للسنة المالية المنتهية في سبتمبر 2026، استنادا إلى قائمة التدفقات النقدية، إلى 11.2 مليار دولار، بما يعادل تراجعا بأكثر من 10% عن السنة السابقة. وفي تطوير الذكاء الاصطناعي، تستخدم أيضا تقنية Gemini من غوغل الأمريكية، وتنتقي استثماراتها من دون التمسك الصارم بالاكتفاء الذاتي.

وتشهد مبيعات أحدث طراز من آيفون، وهو '17'، أداء قويا، إذ تقتنص حصة سوقية من الشركات الصينية التي تتأثر بدرجة كبيرة بارتفاع الأسعار نتيجة زيادة تكاليف الذاكرة. ومن المقرر أن تعلن ميتا ومايكروسوفت الأمريكيتان نتائجها في 29، فيما تعلن أمازون دوت كوم وآبل نتائجهما في 30. وكانت ألفابت، التي أعلنت نتائجها بالفعل في 22، قد رفعت توقعاتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى 205 مليارات دولار كحد أقصى، بزيادة 15 مليار دولار عن خطتها السابقة. وإذا واصلت شركات التكنولوجيا، باستثناء آبل، رفع توقعاتها للإنفاق الرأسمالي تباعا، فمن المرجح أن تتفاقم المخاوف بشأن ضخامة العائد المطلوب على استثمارات الذكاء الاصطناعي.

إذا وجدت هذه المقالة مفيدة، فلا تتردد في مشاركتها.