تراجع الأرباح التشغيلية 57% بسبب ضعف السيارات الكهربائية، ما يضع تحول تسلا نحو الذكاء الاصطناعي أمام رياح معاكسة
2026-07-23
تدهور النتائج المالية
أعلنت تسلا، عملاق السيارات الكهربائية الأمريكي، في 22 يوليو نتائجها للربع من أبريل إلى يونيو 2026، حيث تراجع الربح التشغيلي بنسبة 57% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق إلى 398 مليون دولار، أي نحو 65 مليار ين. وسجل صافي التدفق النقدي، أو التدفق النقدي الحر، عجزًا قدره 1.092 مليار دولار، ليتحول على أساس فصلي إلى خسارة هي الأولى منذ نحو عامين. وفي تداولات ما بعد الإغلاق في سوق الأسهم الأمريكية يوم 22، هبط سهم الشركة 4%.
تباطؤ النشاط الأساسي للسيارات الكهربائية
اقتصر نمو إيرادات نشاط السيارات الكهربائية، الذي يمثل 70% من المبيعات، على 23%، بينما ارتفعت مصاريف التشغيل على مستوى الشركة بأكملها 47%. وانخفض هامش الربح الإجمالي لنشاط السيارات الكهربائية إلى 16%، دون توقعات السوق البالغة 18%. ووفقًا لشركة كوكس أوتوموتيف للأبحاث في الولايات المتحدة، تراجعت مبيعات تسلا من السيارات الكهربائية في السوق الأمريكية 13% خلال الربع من أبريل إلى يونيو.
وتدهورت بيئة المبيعات بعدما أنهت إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، ابتداءً من خريف 2025، الإعفاءات الضريبية الممنوحة لشراء السيارات الكهربائية، كما أعادت النظر في لوائح انبعاثات العادم. وأصبح من الضروري أيضًا زيادة الحوافز البيعية، وهي المصدر الذي يمول الخصومات. كما هبطت إيرادات بيع أرصدة انبعاثات ثاني أكسيد الكربون، أو الائتمانات، إلى شركات أخرى 67% بعد إلغاء لوائح العادم. وقال غاريت نيلسون من CFRA Research في 22 يوليو إن 'التغييرات التنظيمية كان لها أثر سلبي كبير، وكشفت عن حالة عدم اليقين'.
السيارات مرتفعة السعر والروبوتاكسي
وفي مايو، أنهت تسلا إنتاج طرازين من السيارات الكهربائية الفاخرة التي يزيد سعرهما على 110 آلاف دولار وكانا يحققان ربحية مرتفعة، وذلك في إطار تحولها نحو الذكاء الاصطناعي. وفي سوقها الرئيسية بالولايات المتحدة، إلى جانب الرسوم الجمركية وارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية، باتت كلفة توريد أشباه الموصلات الشحيحة بسبب الطلب على الذكاء الاصطناعي عبئًا إضافيًا، ما جعل اعتماد تسلا على الطرازين الجماهيريين 'موديل Y' و'Model 3' لتحقيق الأرباح أكثر وضوحًا.
أما بالنسبة إلى سيارات الأجرة ذاتية القيادة، أو الروبوتاكسي، التي تعدها الشركة أحد أعمدة النمو، فكانت تخطط لتشغيلها في ما يصل إلى 10 مناطق حضرية كبرى في الولايات المتحدة بحلول نهاية 2025، لكنها لم تحدد يوم 22 هدفًا جديدًا لتوسيع النطاق. وقال إيلون ماسك، الرئيس التنفيذي، في مؤتمر النتائج: 'لدينا أهداف طموحة للقيادة على الطرق العامة، لكن علينا أيضًا توخي الحذر بشأن السلامة'. وأفصح أحد التنفيذيين عن أن 'هناك ولايات يصعب فيها اجتياز المتطلبات التنظيمية'.
نقطة الالتقاء مع سبيس إكس
من خلفيات تسريع تسلا لانتقالها إلى الذكاء الاصطناعي اشتداد المنافسة في قطاع السيارات الكهربائية مع شركات صينية مثل بي واي دي، ما يدفعها إلى مراجعة مصادر الإيرادات. ومع ذلك، لا تزال 70% من المبيعات تعتمد على السيارات الكهربائية. وحتى في مجالي الذكاء الاصطناعي والروبوتات، اللذين ستزيد فيهما الاستثمارات مستقبلًا، لا يتغير المشهد الذي تلاحق فيه الشركات الصينية المنافسة عبر منتجات منخفضة السعر.
ويمتلك ماسك تصورًا لدمج الشركات التي يقودها على أساس الذكاء الاصطناعي. وكانت هناك منذ فترة طويلة تكهنات بشأن اندماج تسلا مع شركة الفضاء سبيس إكس التي يرأسها ماسك أيضًا. ويرى البعض أن إدراج سبيس إكس في يونيو عبر طرح عام أولي، وتحول الشركتين إلى كيانات مدرجة، جعلا الاندماج أسهل.
وتضع سبيس إكس الذكاء الاصطناعي ضمن مجالات النمو، وتعمل على تطوير النموذج الأساسي 'غروك'. كما لديها خطة لنشر مراكز بيانات في الفضاء لتصبح بنية حوسبة ضخمة مخصصة للذكاء الاصطناعي. وتوسّع الشركتان تعاونهما، وأعلنتا أيضًا عزمهما إنشاء وتشغيل مصنع لإنتاج أشباه الموصلات بكميات كبيرة يحمل اسم 'تيرا فاب' في الولايات المتحدة. كما تمضي في دمج Grok ووظائف الاتصالات عبر الأقمار الصناعية في سيارات تسلا.
وقال ماسك يوم 22 إنّه 'لا يستطيع التعليق' على مسألة الاندماج. غير أن الرهان على الذكاء الاصطناعي باعتباره قصة النمو يجمع بين تسلا وسبيس إكس. وإذا استمرت صعوبات نشاط السيارات الكهربائية لدى تسلا، فقد يتقدم موعد تنفيذ الاندماج المحتمل.
تدهور النتائج المالية
أعلنت تسلا، عملاق السيارات الكهربائية الأمريكي، في 22 يوليو نتائجها للربع من أبريل إلى يونيو 2026، حيث تراجع الربح التشغيلي بنسبة 57% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق إلى 398 مليون دولار، أي نحو 65 مليار ين. وسجل صافي التدفق النقدي، أو التدفق النقدي الحر، عجزًا قدره 1.092 مليار دولار، ليتحول على أساس فصلي إلى خسارة هي الأولى منذ نحو عامين. وفي تداولات ما بعد الإغلاق في سوق الأسهم الأمريكية يوم 22، هبط سهم الشركة 4%.
تباطؤ النشاط الأساسي للسيارات الكهربائية
اقتصر نمو إيرادات نشاط السيارات الكهربائية، الذي يمثل 70% من المبيعات، على 23%، بينما ارتفعت مصاريف التشغيل على مستوى الشركة بأكملها 47%. وانخفض هامش الربح الإجمالي لنشاط السيارات الكهربائية إلى 16%، دون توقعات السوق البالغة 18%. ووفقًا لشركة كوكس أوتوموتيف للأبحاث في الولايات المتحدة، تراجعت مبيعات تسلا من السيارات الكهربائية في السوق الأمريكية 13% خلال الربع من أبريل إلى يونيو.
وتدهورت بيئة المبيعات بعدما أنهت إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، ابتداءً من خريف 2025، الإعفاءات الضريبية الممنوحة لشراء السيارات الكهربائية، كما أعادت النظر في لوائح انبعاثات العادم. وأصبح من الضروري أيضًا زيادة الحوافز البيعية، وهي المصدر الذي يمول الخصومات. كما هبطت إيرادات بيع أرصدة انبعاثات ثاني أكسيد الكربون، أو الائتمانات، إلى شركات أخرى 67% بعد إلغاء لوائح العادم. وقال غاريت نيلسون من CFRA Research في 22 يوليو إن 'التغييرات التنظيمية كان لها أثر سلبي كبير، وكشفت عن حالة عدم اليقين'.
السيارات مرتفعة السعر والروبوتاكسي
وفي مايو، أنهت تسلا إنتاج طرازين من السيارات الكهربائية الفاخرة التي يزيد سعرهما على 110 آلاف دولار وكانا يحققان ربحية مرتفعة، وذلك في إطار تحولها نحو الذكاء الاصطناعي. وفي سوقها الرئيسية بالولايات المتحدة، إلى جانب الرسوم الجمركية وارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية، باتت كلفة توريد أشباه الموصلات الشحيحة بسبب الطلب على الذكاء الاصطناعي عبئًا إضافيًا، ما جعل اعتماد تسلا على الطرازين الجماهيريين 'موديل Y' و'Model 3' لتحقيق الأرباح أكثر وضوحًا.
أما بالنسبة إلى سيارات الأجرة ذاتية القيادة، أو الروبوتاكسي، التي تعدها الشركة أحد أعمدة النمو، فكانت تخطط لتشغيلها في ما يصل إلى 10 مناطق حضرية كبرى في الولايات المتحدة بحلول نهاية 2025، لكنها لم تحدد يوم 22 هدفًا جديدًا لتوسيع النطاق. وقال إيلون ماسك، الرئيس التنفيذي، في مؤتمر النتائج: 'لدينا أهداف طموحة للقيادة على الطرق العامة، لكن علينا أيضًا توخي الحذر بشأن السلامة'. وأفصح أحد التنفيذيين عن أن 'هناك ولايات يصعب فيها اجتياز المتطلبات التنظيمية'.
نقطة الالتقاء مع سبيس إكس
من خلفيات تسريع تسلا لانتقالها إلى الذكاء الاصطناعي اشتداد المنافسة في قطاع السيارات الكهربائية مع شركات صينية مثل بي واي دي، ما يدفعها إلى مراجعة مصادر الإيرادات. ومع ذلك، لا تزال 70% من المبيعات تعتمد على السيارات الكهربائية. وحتى في مجالي الذكاء الاصطناعي والروبوتات، اللذين ستزيد فيهما الاستثمارات مستقبلًا، لا يتغير المشهد الذي تلاحق فيه الشركات الصينية المنافسة عبر منتجات منخفضة السعر.
ويمتلك ماسك تصورًا لدمج الشركات التي يقودها على أساس الذكاء الاصطناعي. وكانت هناك منذ فترة طويلة تكهنات بشأن اندماج تسلا مع شركة الفضاء سبيس إكس التي يرأسها ماسك أيضًا. ويرى البعض أن إدراج سبيس إكس في يونيو عبر طرح عام أولي، وتحول الشركتين إلى كيانات مدرجة، جعلا الاندماج أسهل.
وتضع سبيس إكس الذكاء الاصطناعي ضمن مجالات النمو، وتعمل على تطوير النموذج الأساسي 'غروك'. كما لديها خطة لنشر مراكز بيانات في الفضاء لتصبح بنية حوسبة ضخمة مخصصة للذكاء الاصطناعي. وتوسّع الشركتان تعاونهما، وأعلنتا أيضًا عزمهما إنشاء وتشغيل مصنع لإنتاج أشباه الموصلات بكميات كبيرة يحمل اسم 'تيرا فاب' في الولايات المتحدة. كما تمضي في دمج Grok ووظائف الاتصالات عبر الأقمار الصناعية في سيارات تسلا.
وقال ماسك يوم 22 إنّه 'لا يستطيع التعليق' على مسألة الاندماج. غير أن الرهان على الذكاء الاصطناعي باعتباره قصة النمو يجمع بين تسلا وسبيس إكس. وإذا استمرت صعوبات نشاط السيارات الكهربائية لدى تسلا، فقد يتقدم موعد تنفيذ الاندماج المحتمل.
إذا وجدت هذه المقالة مفيدة، فلا تتردد في مشاركتها.