رئيس الاحتياطي الفيدرالي وورش يواصل التحذير من التضخم رغم تباطؤ الأسعار في يونيو

2026-07-15

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي وورش يوم 15 في شهادة أمام مجلس الشيوخ الأميركي إن بيانات الأسعار لشهر يونيو 'بيانات غير مكتملة عند النظر إلى الاتجاه الأساسي للأسعار'. وأضاف أنه، رغم تباطؤ نمو كل من مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI)، فإنه جدد تمسكه بإعطاء الأولوية لكبح التضخم.

ارتفاع PPI في يونيو 5.5%

أظهرت بيانات وزارة العمل الأميركية الصادرة يوم 15 أن مؤشر أسعار المنتجين لشهر يونيو ارتفع 5.5% على أساس سنوي، متباطئاً من 6.0% في مايو. كما تباطأ مؤشر أسعار المستهلكين الذي نُشر يوم 14 وجاء دون توقعات السوق، ما خفف الرهانات على رفع أسعار الفائدة مستقبلاً. وفي الأسواق المالية، تراجع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل عامين، الذي يعكس توقعات السياسة النقدية.

وخلال شهادته أمام الكونغرس، بعد شهادة يوم 14، شدد وورش على أنه 'غير راض عن أي مؤشر من مؤشرات التضخم'. وأشار إلى أن تقلب أسعار البنزين كان كبيراً متأثراً بتطورات الشرق الأوسط، ما يجعل من الصعب التقاط اتجاه التضخم بالاعتماد على بيانات شهر واحد فقط. كما أبدى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز وجهة نظر مفادها أن التضخم بلغ بالفعل ذروته وسيواصل التراجع تدريجياً.

التركيز على مؤشرات خاصة لقياس الاتجاه الأساسي

كان وورش قد أوضح في جلسة ترشيحه أمام مجلس الشيوخ في أبريل أنه يولي أهمية لمؤشرات الأسعار من نوع 'المتوسط المقتطع' التي تستبعد التقلبات الناجمة عن عوامل استثنائية. وبلغ معدل الارتفاع السنوي لمؤشر CPI المتوسط المقتطع الذي يحسبه بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند 2.6% في يونيو، متباطئاً من 2.9% في مايو. ومع ذلك، فإنه لا يزال في منتصف نطاق 2%، وهو قريب من المستوى الذي يعتبره الاحتياطي الفيدرالي معياراً لاستقرار الأسعار، لكنه لم يعد بعد إلى المستوى المستقر البالغ نحو 2% الذي كان سائداً قبل موجة التضخم المرتفع خلال الأعوام الخمسة الأخيرة.

وفي ما يتعلق بإصلاحات الاحتياطي الفيدرالي، قال وورش إنه أنشأ مجموعة عمل من خبراء خارجيين للمضي في مراجعة خمسة مجالات، بما في ذلك تحليل أسباب ارتفاع الأسعار. وفي إحدى هذه المجموعات المعنية بالتضخم، من المتوقع أيضاً أن يتم فحص 'الأداة' ذاتها المستخدمة لقياس الاتجاه الأساسي للأسعار. وقال وورش: 'في أقرب وقت في سبتمبر، أريد أن أتلقى من مجموعة العمل شرحاً لحالة المراجعات، وأن يقدموا لي الاستنتاجات قبل نهاية العام، حتى نتمكن من تحديد ما ينبغي فعله'.

وفي ما يخص علاقته بترامب، اكتفى بالقول رداً على سؤال حول ما إذا كان قد تواصل معه بعد توليه رئاسة المجلس: 'لا أريد نشر ما دار بيني وبين الرئيس'. وفي المقابل، أكد بحزم أنه 'لم أتلقَ قط أي طلب غير مناسب من الرئيس بشأن استقلالية السياسة النقدية، ولن أستجيب له حتى لو طُلب مني ذلك'.

إذا وجدت هذه المقالة مفيدة، فلا تتردد في مشاركتها.