تصفية الحصص المتبادلة في مجموعة تويوتا، ومبيعات بـ935.3 مليار ين في السنة المالية المنتهية في مارس 2026

2026-07-11

لا تزال قيمة المبيعات عند مستوى يقارب تريليون ين

تم تجميع التقارير السنوية للأوراق المالية لثماني شركات، باستثناء شركة تويوتا لصناعة الآلات التي جرى تحويلها إلى شركة غير مدرجة، من بينها تويوتا ودينسو وآيسين. وبلغت قيمة المبيعات في السنة المالية المنتهية في مارس 2026، باستثناء الحيازات المفترضة، 935.3 مليار ين. ورغم انخفاضها عن 1.1395 تريليون ين في السنة المالية المنتهية في مارس 2025، فإنها ما زالت عند مستوى يقترب من تريليون ين.

وبلغ عدد الأسهم المبيعة 44، فيما تراجع عدد الأسهم المحتفظ بها إلى 94. وسعياً إلى تحسين كفاءة رأس المال، مضت شركات المجموعة في تصفية الحصص المتبادلة على مدى نحو ثلاث سنوات. ورغم أن وتيرة التراجع تقلصت بسبب ارتفاع بعض الحيازات نتيجة إدراج أسهم غير مدرجة، فإن جميع الشركات واصلت نهج البيع.

تويوتا تسجل 238.7 مليار ين، بما في ذلك المبيعات الجزئية

في السنة المالية المنتهية في مارس 2026، باعت تويوتا بالكامل أسهم شركات، من بينها باناسونيك هولدينغز. وبلغت قيمة المبيعات، بما في ذلك المبيعات الجزئية، نحو 238.7 مليار ين. ورغم أن هذا الرقم تراجع من 643.3 مليار ين في السنة المالية المنتهية في مارس 2025، فإن الشركة طرحت أيضاً جزءاً من حيازاتها للمشاركة في إعادة شراء أسهم KDDI خلال هذا العام.

ومنذ أن أعلنت تويوتا وشركة تويوتا لصناعة الآلات وآيسين في 2023 طرح أسهم دينسو، تسارعت وتيرة تصفية الحصص المتبادلة داخل المجموعة. وفي هذا العام، ومع تحويل تويوتا لصناعة الآلات إلى شركة غير مدرجة، باعت شركات المجموعة أسهمها فيها.

وباعت دينسو حصصاً بنحو 450 مليار ين في شركات تشمل تويوتا لصناعة الآلات، ورينيساس إلكترونيكس، وآيسان كوغيو، وغيرها. كما باعت آيسين أسهماً بنحو 150 مليار ين في سوزوكي وLIXIL وغيرها، فيما باعت جايتيكت أسهماً بنحو 42 مليار ين في جيه آر إيست اليابان وشركات أخرى مثل إيسيكي للآلات الزراعية. وباعت آيسين وتويوتا تسوشو بالكامل أسهم جايتيكت التي كانتا تملكانها.

التركيز يتحول إلى التعامل مع أسهم تويوتا

في الوقت الراهن، تواصل أسهم شركات السيارات أداءها الضعيف في ظل تصاعد التوتر في الشرق الأوسط. وخلال العام المنتهي بنهاية يونيو 2026، ارتفع مؤشر نيكي 225 بنسبة 73%، في حين صعدت تويوتا 9% فقط وتراجعت دينسو 4%، ما يجعل أداءهما أضعف نسبياً.

ومع تقدم عملية تصفية الحصص المتبادلة بين شركات المجموعة، سيصبح التعامل مع أسهم تويوتا التي تمتلكها كل شركة محور التركيز المقبل. وتملك دينسو 3.45% من أسهم تويوتا، باستثناء أسهم الخزينة، وبلغت القيمة السوقية لهذه الحيازة في تقرير السنة المالية المنتهية في مارس 2026 نحو 1.4 تريليون ين، أي ما يعادل نحو 30% من صافي الأصول. كما تمتلك آيسين 1.33% من أسهم تويوتا، وتصل قيمة حيازتها إلى نحو 560 مليار ين.

وتصنف الشركات أسهم تويوتا على أنها 'شركات ذات صلة'، ولا تدرجها ضمن الأسهم المحتفظ بها لأغراض استراتيجية. لكن كبير المحللين في شركة توكاي طوكيو إنتليجنس لاب، سيجي سغيورا، قال إن 'سوق الأسهم يولي اهتماماً متزايداً لكيفية التعامل مع أسهم تويوتا التي تحتفظ بها الشركات الموردة'. وهناك أيضاً من يرى ضرورة استخدامها بفعالية في تعزيز عوائد المساهمين، وتحسين كفاءة رأس المال، وتوجيهها إلى استثمارات النمو.

وقد ساهم بيع الأسهم المحتفظ بها لأغراض استراتيجية أيضاً في توفير موارد للاستثمار وإعادة العوائد إلى المساهمين. وكلما تقدمت عملية تصفية الحصص المتبادلة، زادت أهمية السؤال المتعلق بمدى قدرة الشركات على تحقيق الأرباح من نشاطها الأساسي. وإلى جانب التكيف مع التحول إلى المركبات الكهربائية، يتعين على الشركات الإسراع في ابتكار منتجات وخدمات عالية القيمة المضافة أيضاً في مجالات مثل البرمجيات.

إذا وجدت هذه المقالة مفيدة، فلا تتردد في مشاركتها.