سبيس إكس تتجه إلى لقاءات ما قبل الإدراج مع ضبط القيمة السوقية عند نحو 1.8 تريليون دولار

2026-05-30

تعتزم سبيس إكس بدء لقاءات مع المستثمرين في 4 الجاري على أبعد تقدير، استعدادا لطرحها العام الأولي المقرر في منتصف يونيو. وتضبط الشركة قيمتها السوقية عند نحو 1.8 تريليون دولار (نحو 286 تريليون ين) عند الإدراج. وفيما يتعلق بتسعير الطرح عند مستوى مرتفع، تتقاطع توقعات النمو مع المخاوف بشأن الحوكمة المؤسسية.

لقاءات المستثمرين وقياس الطلب

تبدأ سبيس إكس جولة الترويج في 4 يونيو على أبعد تقدير. وستجري محادثات مباشرة مع المستثمرين المؤسسيين لقياس الطلب، ثم تحديد سعر الطرح بناء على ذلك. كما تعتزم تنظيم فعالية للمستثمرين الأفراد تخصص لها ما يصل إلى 30% من الأسهم المتداولة في الطرح الأولي.

تعديل طفيف في قيمة الإدراج

ومن المتوقع أن تُدرج الشركة في سوق ناسداك الأميركية في 12 يونيو على أقرب تقدير. وقد يصل حجم التمويل إلى 75 مليار دولار كحد أقصى، ما يجعله على الأرجح أكبر طرح عام أولي في التاريخ.

ومن المرجح أن تكون القيمة السوقية عند الإدراج عند مستوى يقارب 1.8 تريليون دولار. وكانت وكالة بلومبرغ قد ذكرت في 28 أن سبيس إكس خفّضت هدفها الذي كانت تسعى إليه في أبريل والبالغ 2 تريليون دولار إلى 1.8 تريليون دولار. وأضاف التقرير أن هذا الخفض جاء بعد مشاورات مع مستشاري الطرح ومستثمرين.

ورد إيلون ماسك، الرئيس التنفيذي، على منشور على منصة إكس اقتبس ذلك التقرير قائلا إن 'المحتوى غير صحيح'. وكان ماسك قد نفى أيضا في أبريل تقارير أفادت بأن سبيس إكس تستهدف 2 تريليون دولار. وفي السوق، كانت هناك في السابق وجهة نظر واسعة ترى أن القيمة السوقية للشركة عند نحو 1.75 تريليون دولار.

مخاوف الحوكمة تشكل عبئا

أثارت نشرة الإصدار 'S-1' التي أُعلنت في 20 مخاوف بشأن الحوكمة المؤسسية في ظل النفوذ الشديد لماسك. ويملك ماسك أكثر من 80% من حقوق التصويت عبر أسهم فئات مختلفة، كما يشغل إلى جانب منصبه كرئيس تنفيذي منصبي رئيس مجلس الإدارة وكبير مسؤولي التكنولوجيا (CTO).

وقالت وكالة رويترز إن صندوقا معاشات تقاعدية في الدنمارك بشمال أوروبا أعلن في 29 أنه لن يستثمر في سبيس إكس بسبب مخاوف الحوكمة. كما أشار إلى أن قيمة سوقية تفوق تريليون دولار تبدو مرتفعة للغاية. وأبدت أيضا صناديق معاشات تقاعدية للموظفين العموميين في ولاية كاليفورنيا الأميركية وغيرها مخاوف بشأن الحوكمة المؤسسية.

واستحوذت الشركة في فبراير على شركة xAI الأميركية المطورة للذكاء الاصطناعي، في إطار انتقالها من شركة فضاء ترتكز على الصواريخ والأقمار الصناعية إلى شركة للذكاء الاصطناعي. إلا أن استراتيجية النمو المرتكزة على الذكاء الاصطناعي ربما لم تصل إلى المستثمرين بالشكل الكافي.

وقال فرانكو غراندا، المحلل لدى شركة الأبحاث الأميركية بيتشبوك، إنه بعد الإفصاح عن نشرة الإصدار، عزز قناعته بأن القيمة السوقية العادلة تقارب 1.5 تريليون دولار. وأضاف أن 'xAI ما زالت تعاني من الضعف، وهي غير كافية لدفع تقييم سبيس إكس إلى الأعلى'.

إذا وجدت هذه المقالة مفيدة، فلا تتردد في مشاركتها.