تسارع صعود سهم SBG وتقلص الفارق في القيمة السوقية مع تويوتا إلى ما يزيد قليلا على 2 تريليون ين

2026-05-26

مجموعة سوفت بنك، تسارع الصعود بدعم توقعات الذكاء الاصطناعي

يواصل سهم مجموعة سوفت بنك (SBG، 9984) تسجيل ارتفاعات جديدة. فقد اجتذبت السهم عمليات شراء على خلفية توقعات إدراج شركة أوبنAI الأميركية، التي تستثمر فيها المجموعة، في اكتتاب عام أولي (IPO)، ليجدد السهم أعلى مستوى له على الإطلاق لليوم الثاني على التوالي. كما تقلصت القيمة السوقية للمجموعة إلى ما يزيد قليلا على تريليوني ين فقط خلف تويوتا موتور (7203) المتصدرة.

وفي جلسة 26 في سوق طوكيو، ارتفع سهم SBG في وقت ما إلى 8000 ين، بزيادة 930 يناً، أو 13.15%، عن اليوم السابق. وبذلك جدد السهم أعلى مستوى له على الإطلاق بعد احتساب تجزئة الأسهم لليوم الثاني على التوالي، وواصل الصعود لمدة 4 جلسات تداول منذ ورود أنباء عن توقعات إدراج أوبنAI في 21 من الشهر الجاري. وبلغت نسبة الارتفاع 58%.

توقعات إدراج أوبنAI تدعم السهم

ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال الأميركية (WSJ) الأسبوع الماضي أن أوبنAI تستعد لتقديم طلبات الاكتتاب العام الأولي. ويقال إنها تستهدف الإدراج في سبتمبر في أقرب تقدير. وأفادت التقارير بأن آخر تقييم للشركة بلغ 852 مليار دولار (نحو 135 تريليون ين)، بينما يرى السوق أيضا أنها قد تبلغ 1 تريليون دولار. وتدفع التوقعات بأن ترتفع أرباح التقييم من الشركة التي تستثمر فيها SBG عمليات الشراء على سهم المجموعة.

كما شكّل ارتفاع سهم شركة تصميم أشباه الموصلات البريطانية Arm Holdings، التي تمتلك SBG نحو 90% من أسهمها، عاملا داعما آخر. فقد واصل السهم الصعود لخمسة أيام حتى 22 من الشهر الجاري، ورفع مستواه بنحو 50% خلال تلك الفترة. ويعود ذلك إلى أن إدارة إنفيديا الأميركية، عملاق أشباه الموصلات، أبدت في إعلان نتائجها يوم 20 من الشهر الجاري نظرة متفائلة حيال مستقبل وحدة المعالجة المركزية Vera. ويشير جاناردان مينون من جيفريز إلى أن وحدة المعالجة المركزية AGI CPU التي تطورها Arm يُتوقع أيضا أن تشهد 'طلبا قويا'.

ارتفاع Arm يوسع أيضا صافي قيمة الأصول

يساهم ارتفاع سهم Arm في رفع صافي قيمة الأصول (NAV)، أي قيمة الأسهم التي تمتلكها SBG بعد خصم صافي الدين الحامل للفائدة. ومع توسع NAV، يرتفع أيضا المستوى الذي يعتبر عنده المستثمرون سهم SBG مبالغا في قيمته. وفي تقرير صدر في 25 من الشهر الجاري، رفع المحلل الأول في SMBC Nikko Securities، ساتورو كيكوتشي، السعر المستهدف لسهم SBG من 5200 ين إلى 8500 ين، معززا ذلك بارتفاع سهم Arm.

وتشير بعض التقديرات في السوق إلى أن NAV الخاص بـ SBG قد يصل إلى 60 تريليون ين. وبلغت القيمة السوقية للمجموعة في الساعة 13:00 من يوم 26 نحو 45.42 تريليون ين، شاملة أسهمها الذاتية، أي إنها لا تزال دون ذلك المستوى. وكانت القيمة السوقية، خلال موجة الصعود التي امتدت حتى أكتوبر من العام الماضي، قد لامست NAV في بعض الفترات، لكنها تراجعت لاحقا مع عمليات جني الأرباح. وإذا استمر النظر إلى NAV بوصفه معيارا مرجعيا، فهناك من يرى أن هامش الصعود لا يزال قائما.

أصوات ترى 10 آلاف ين هدفا

يرى المحلل في شركة Tachibana Securities، شيجيتوشي كامادا، أن سهم SBG 'قد لا يكون من المستبعد أن يستهدف 10 آلاف ين'، مدفوعا بارتفاع سهم Arm وتوقعات إدراج أوبنAI. كما أشار إلى أن الأموال التي كانت مركزة على أسهم الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة تتجه إلى SBG في آسيا بوصفها وجهة لتنويع الاستثمار، مضيفا أن النظرة الإيجابية المستقبلية تتعزز.

وبلغت القيمة السوقية لتويوتا نحو 47.558 تريليون ين في الساعة 13:00 من يوم 26. وكانت الفجوة التي كانت عند نحو 28 تريليون ين في نهاية العام الماضي قد تقلصت إلى نحو 2.1 تريليون ين. وإذا انقلبت المعادلة، فسيكون ذلك الأول منذ مارس 2000 خلال فقاعة الإنترنت. وعند المقارنة باستبعاد أسهم الخزينة، تكون SBG قد تجاوزت تويوتا بالفعل. كما أن المخاوف من أن تؤثر حالة الاضطراب في الشرق الأوسط على إنتاج السيارات وسلاسل توريد المكونات لا تزال قوية، وكان سهم تويوتا منخفضا بنحو 10% منذ بداية العام، في حركة معاكسة تماما لـ SBG.

لكن إذا تراجعت أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات التي تجذب الاهتمام حاليا، فلن يكون من الممكن تجنب انتقال ضغوط البيع إلى SBG أيضا. وتواجه أوبنAI منافسة من شركات مثل Anthropic الأميركية، ومن الصعب التنبؤ بما إذا كانت ستتمكن من رسم مسار النمو الذي يتوقعه السوق. ومع تراكب هذه العوامل، قد تصبح تقلبات السهم أكبر بكثير.

إذا وجدت هذه المقالة مفيدة، فلا تتردد في مشاركتها.